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转债震荡市（2016.05~至今）：对比中证转债走势来看，中证转债指数与换手率Pearson相关系数只有0.1；而在2017.12~至今，中证转债与换手率的相关系数提升至0.36，近5个月以来转债市场换手率大致随转债行情同涨同跌。2016.5~至今期间内换手率均值在1.17%，变动区间在[0.29%，2.04%]；近3个月换手率均值在1.36%，近1个月换手率均值在0.98%，近3个月转债换手率持续下行。

对此，水井坊方面表示，经营活动产生的现金流量净额变动，主要系支付存货采购款及广告宣传费所致。蔡学飞认为，现金流为负的一种可能是企业为了业绩目标达成，过多的市场费用前置投入所导致，风险还是有的，主要体现一旦现金流偏弱，在企业下半年的生产经营与抗风险能力会受到影响，毕竟下半年才是白酒的销售旺季。

只是，究竟是谁给了贾跃亭勇气呢？新“金主”本身的勇气尤为可嘉。要知道，FF在2016年和2017年共烧掉9亿美元，恒大投入首期8亿美元也迅速见底，贾跃亭的电动车梦想是一个巨大的资金黑洞。而且，贾跃亭连续和孙宏斌、许家印闹翻之后，此时谁继续砸钱给这位野心家都像是一次巨大的冒险。

万豪已提出，如果受影响的客人能够证明自己是数据泄露事件的受害者，他们将支付办理新护照的费用。这可能会让万豪公司损失5.77亿美元。万豪表示，此次黑客入侵还窃取了大约860万个加密信用卡号码，目前仍在调查有多少被盗的支付卡号没有加密。责任编辑：孟然

的确，2018年齐鲁银行加大了不良处置力度，不良资产核销与转让大幅上升。数据显示，是年该行不良贷款核销10.11亿元，同比上升17.2%；不良资产转让8.76亿，同比上升26.4%。从贷款迁徙率来看，2018年齐鲁银行关注类贷款迁徙率、次级类贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率同比均出现上浮。其中，关注类贷款迁徙率达36.99%，同比上升15.18个百分点；次级类贷款迁徙率达94.53%，上升4.85个百分点；可疑类贷款迁徙率0.44%，上升0.07%个百分点。向下迁徙的概率增大，意味着齐鲁银行资产质量下挫趋势仍未止步。

到了今天，我们显然已经没有办法用之前的成本优势、规模优势，通过外延式发展的方式再走40年了，甚至连四年都走不到。今天我们看到了新的变化发生。2015年我写过一篇文章，叫《去日本买只马桶盖》，那是我办公众号以来阅读量最高的文章。文章发表以后一群人骂我们，说那群去日本买马桶盖的人一定是被马桶盖砸坏了脑袋。